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    中國移動(600941.SH)2個月最高大漲25% 通信行業反彈的兩條主線是什么?

    6小時前來源:網絡
    責任編輯:第一黃金網
    摘要
    10月20日,,通信巨頭中國移動(600941.SH)發布2022年1-9月業績報告,前三季度公司實現營業收入7235億

    10月20日,,通信巨頭中國移動(600941.SH)發布2022年1-9月業績報告,前三季度公司實現營業收入7235億元,同比增長11.5%;其中,主營業務收入為6201億元,同比增長8.3%,其他業務收入為1034億元,同比增長36.4%;第三季度公司實現營業收入2266億元,同比增長10.5%。其中,主營業務收入1937億元,同比增長7.8%。

    凈利潤方面,前三季度公司實現歸母凈利潤985億元,同比增長13.3%,實現EBITDA2515億元,同比增長5.9%。第三季度實現歸母凈利潤283億元,同比增長1.5%,扣非歸母凈利潤255億元,同比增長0.7%。

    由于疫情等因素影響,中國移動第三季度收入增速較上半年的12.01%有所放緩,同時由于銷售費用、研發費用的加大進一步對利潤增長形成壓力。

    受此影響,今早A股中國移動小幅低開-3%,隨后快速拉升。截至10:30,股價微跌0.04%。值得一說的是,7月以來公司股價異常堅挺,并于10月中旬一度創下上市新高,期間累計漲幅最高25%,與萎靡的市場走勢形成鮮明對比。

    從財報可知,中國移動前三季度面對疫情等外部環境復雜多變的困難和挑戰,推進個人、家庭、政企業務全向發力。

    具體而言,個人市場(C)穩中有升:深化“連接+應用+權益”融合運營,客戶規模和價值穩步提升。截至9月末,公司移動用戶/5G套餐客戶/5G網絡用戶分別達9.74億/5.57億戶/2.92億戶,前三季度分別凈增1715萬/1.70億戶/1.02億戶,5G套餐用戶/5G網絡用戶滲透率達57%/30%,移動ARPU達50.7元同比增1%。

    家庭市場(H)快速增長:積極推動家庭業務向HDICT(家庭信息化解決方案)轉型升級。截至9月末,公司有線寬帶客戶/家庭寬帶用戶數達到2.65億戶/2.38億戶,前三季度分別凈增2482萬戶/1966萬戶。前三季度有線寬帶ARUP34.8元同比增0.2%,家庭客戶綜合ARUP41.1元同比增3.2%。

    政企市場(B)提速增長:公司繼續一體化推進“網+云+DICT”融合發展,實現市場能力、產品能力、支撐能力全面躍升。前三季度DICT業務收入達685億同比增40%,政企市場增勢依舊強勁。

    招商證券表示,2019-2028將是一個為期十年期的上行周期,電信運營商價值激活的黃金期即將到來。政策、競爭格局、Capex及公司訴求四大拐點共振,疊加創新業務高速發展,產業鏈影響持續增強,重新定義未來十年成長空間。中國移動在5G時期將充分發揮其網絡優勢賦能工業互聯網等行業應用,新興業務轉型已陸續實現突破,收入占比亦在逐步提升,未來具備估值提升空間。

    從二級市場表現看,上周市場迎來觸底反彈,通信行業內前期表現強勢的避險賽道如運營商、通信設備等則在上周下半周出現一定程度回調。國盛證券認為,要抓住通信行業內的反彈,需要抓住“通信+新能源”與“通信+新基建”兩條主線。

    一方面,隨著5G等前沿技術與傳統行業結合的趨勢,生產制造、文化消費、教育醫療、交通物流等各行業將經歷新一輪的信息化、智能化浪潮。其中,隨著汽車通信流量快速增長,汽車將成為一個移動基站,汽車向移動智能終端的轉變,意味著汽車通信系統的復雜化。

    通信+新能源包括車載模組、連接器、精密器件、HUD、熱管理、PCB、域控制器、操作系統、激光雷達、攝像頭等高景氣行業。

    其中,汽車三化持續推進,帶來各細分板塊新發展機遇。座艙域和駕駛域升級需求加速車載模組技術優化;連接器應用領域廣泛,汽車是主要應用場景,行業集中化趨勢明顯;PCB市場規模穩步提升,國內技術提高是發展趨勢。隨著三季度相關公司業績披露,增長確定性有望進一步上升。

    另一方面,黨的十九大以來,數字經濟發展動能加速釋放。2022年政府工作報告重點強調了數字經濟相關內容,包括“促進數字經濟發展,加強數字中國建設整體布局等。數字信息基建作為數字經濟的重要支撐,有望持續獲得政策重視,東數西算作為通信行業的重要主題性行情有望持續。

    通信+新基建”主要圍繞信創、通信設備、運營商等領域。其中,流量與數據傳輸需求快速增長,帶動光模塊等基礎設施放量。以元宇宙為代表的5G應用逐漸成熟,流量與數據傳輸需求迎來快速增長,帶動光模塊、IDC、服務器等基礎設施放量,有望帶動行業內公司業績增長。此外,隨著后續政府支出的持續加大,相關領域企業有望加速受益。

    投資機會上,在通信+新能源領域,國盛證券建議關注優質細分公司如中天科技、亨通光電、美格智能、永貴電器等。在通信+新基建領域,建議關注ICT基建龍頭中興通訊、通信管維龍頭潤建股份、三大運營商等受益標的。

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